中金公司认为，暖通市场被低估，全球龙头普遍超预期。全球暖通空调行业龙头2022年上半年业绩普遍超预期，全球市场高温带动的需求，以及欧洲能源危机下
热泵的需求是亮点。借鉴
大金在日本地产泡沫破灭后的业绩走势，国际化是成功的关键。
全球暖通空调市场被低估：1、全球暖通空调市场包括家用空调、商用空调、采暖设备三大市场。虽然中国家用空调市场面临类似于日本1990年代初面临的从高增长阶段进入缓慢增长阶段，但全球市场的空间被低估。
2、欧洲地区，历史气候原因导致空调家庭渗透率、公共场所
中央空调渗透率偏低，极端天气频繁出现或提升欧洲市场空调渗透率。
3、中国市场，家装中央空调渗透率快速提升，形成消费升级；非家庭市场，中央空调市场需求应用场景在丰富。
4、全球大量经济欠发达地区，空调渗透率偏低。
